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CONJUNTURA MACROECONÔMICA
O "Conjuntura Macroeconômica" tem o objetivo de ser um centro de estudos, não governamental e sem fins lucrativos, com a missão de divulgar, analisar e discutir indicadores nacionais e internacionais de conjuntura macroeconômica geral (inflação, produto, emprego, juros, câmbio, setor externo, políticas fiscal e monetária etc.) além de tópicos de teoria macroeconômica. O projeto é de que possa se tornar mais uma plataforma aberta à discussão macroeconômica, sem viés político, acadêmico ou de corrente econômica determinada, aberto às opiniões dos leitores, pesquisadores, professores e interessados de qualquer linha.
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Abaixo, além de uma área lembrete com as divulgações mais recentes, links diretos às principais páginas de divulgação e análises macroeconômicas nacionais e internacionais atualizadas.
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Principais indicadores Macro:
Taxa Selic: 15,00 % a.a. (Reunião Copom: 4 e 5/11/25; próxima reunião: 9 e 10/12/25)
Meta de inflação 2025: 3,0% a.a. +/- 1,5 p.p. (intervalo: +1,5% a.a. / +4,5% a.a.)
IPCA out/25: + 0,09% m. / + 4,68% 12 m. (set/25: + 0,48% m. / + 5,17% 12 m.)
Taxa de Desocupação Pnad/Ibge jul-set/25: 5,6% (jun-ago/25: 5,6% - Tx. média 2024: 6,6%)
IBC-Br ago/25: + 0,40% m. (jul/25: - 0,52% m.)
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Relatório Focus do Banco Central de 14/11/25 (clique aqui para relatório completo)
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AGENDA MACROECONÔMICA DA SEMANA DE 17 A 21/11/25
Semana local com feriado e foco em novos dados de atividade de setembro: IBC-Br Bacen e Monitor do PIB FGV Ibre e no Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas Primárias do Tesouro Nacional do 5º bimestre 2025. Na inflação, teremos as parciais do IPC-S, do IGP-M e do IPC Fipe de novembro. Na área externa, teremos a parcial da Balança Comercial de novembro e o ICOMEX FGV Ibre de outubro.
Na agenda externa, foco na divulgação nas prévias dos PMI’s S&P de novembro de vários países. Nos EUA, atenção à divulgação da Ata da última reunião do FOMC em que houve a diminuição dos juros para o intervalo entre 3,75% e 4,00%, e aos efeitos do término do “shutdown” com previsão de retorno de atividades e volta gradual da divulgação de indicadores de atividade, emprego (incluindo dados do "payroll" na quinta-feira 20) e do setor imobiliário. Na Zona do Euro, teremos o CPI (IPC) outubro e na China, a divulgação da nova Taxa de Juros. No Japão, sairá a prévia do PIB do 3º trimestre, o CPI (IPC) outubro e dados de atividade.
17/11 (segunda-feira)
- Boletim FOCUS;
- Informativo Semanal de Economia Bancária Febraban;
- IBC-Br Índice de Atividade Econômica Bacen setembro;
- Balança Comercial Parcial Secex (1 a 16/11);
- IPC-S Fgv Ibre 2ª quadrissemana novembro;
- JAPÃO: PIB (prévia) 3º trim. 25 (dia 16) / Produção Industrial / Utilização da Capacidade Instalada setembro.
18/11 (terça-feira)
- Monitor do PIB Fgv Ibre setembro;
- IPC Fipe 2ª quadrissemana novembro;
- IPC-S Fgv Ibre Capitais 2ª quadrissemana novembro;
- IGP-M Fgv Ibre 2º decêndio novembro;
- EUA: Produção Industrial / Utilização Capacidade Instalada setembro e outubro / Variação Semanal de Empregos ADP.
19/11 (quarta-feira)
- Fluxo Cambial Estrangeiro Semanal Bacen;
- ICOMEX Fgv Ibre outubro;
- EUA: Ata última reunião Fomc / Licenças de Construção e Construção de Casas Novas setembro e outubro;
- Z. EURO: CPI (IPC) outubro;
- CHINA: Taxa de Juros (Taxa Preferencial de Empréstimos do BPC) novembro.
20/11 (quinta-feira)
- Feriado: Dia da Consciência Negra;
- EUA: Payroll / Dados Semanais Seguro Desemprego / Vendas de Casas Usadas outubro;
- JAPÃO: CPI (IPC) outubro / PMI Industrial, Composto e de Serviços (prév.) S&P novembro.
21/11 (sexta-feira)
- Relatório Bimestral de Avaliação de Receitas e Despesas Primárias Tesouro Nacional 5º bimestre 2025;
- EUA: PMI Industrial, Composto e de Serviços (prév.) S&P novembro / Confiança e Sentimento do Consumidor Michigan novembro;
- Z. EURO: PMI Industrial, Composto e de Serviços (prév.) S&P novembro.
* Atenção: agenda sujeita a alterações, acompanhe atualizações.
Veja agenda semanal detalhada da Febraban clicando aqui e o calendário econômico Investing clicando aqui.
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AGENDA MACRO DE 19/11 (QUARTA-FEIRA) EM VÍDEO
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Veja vídeo clicando aqui.
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ÚLTIMAS DIVULGAÇÕES DE INDICADORES (para mais detalhes clique aqui):
- 09/10/25: IPCA de setembro com +0,48% no mês e +5,17% em 12 meses (clique aqui);
- 22/07/25: Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas Primárias 3º bimestre de 2025 - Tesouro Nacional (clique aqui);
- 15/07/25: Monitor do PIB FGV Ibre mai/25 com +0,3% no mês e +3,4% em 12 meses (clique aqui);
- 10/07/25: IPCA de junho com +0,24% no mês e +5,35% em 12 meses (clique aqui);
- 02/07/25: PIM PF Ibge - Pesquisa Industrial Mensal mai/25 com -0,5% no mês e +2,8% em 12 meses (clique aqui);
- 30/06/25: CAGED de maio com geração líquida de 148.992 postos (clique aqui);
- 27/06/25: PNAD contínua mar-mai/25 em 6,2% (clique aqui);
- 24/06/25: ATA da 271ª Reunião do Copom (clique aqui);
- 10/06/25: IPCA de maio com +0,26% no mês e +5,32% em 12 meses (clique aqui);
- 06/06/25: IPP Ibge abr/25 com variação de -0,36% e +7,27% em 12 meses (clique aqui);
- 06/06/25: PNCBA Dieese - Pesquisa Nacional da Cesta Básica de Alimentos mai/25 com Cesta de São Paulo em R$ 896,15 (-1,44% no mês) e salário mínimo necessário de R$ 7.528,56 (clique aqui);
- 03/06/25: PIM PF Ibge - Pesquisa Industrial Mensal abr/25 com 0,10% no mês e +2,40% em 12 meses (clique aqui);
- 30/05/25: PIB 1º Trimestre 25 cresceu 1,4% s/trimestre anterior e 3,5% no acumulado em quatro trimestres (clique aqui);
- 29/05/25: PNAD contínua fev-abr/25 em 6,6% (clique aqui);
- 28/05/25: CAGED de abril com geração líquida de 257.528 postos (clique aqui);
- 27/05/25: IPCA 15 de maio com +0,36% no mês e +5,40% em 12 meses (clique aqui);
- 22/05/25: Relatório Bimestral de Avaliação de Receitas e Despesas Primárias do 2º bimestre com previsão de contingenciamento/bloqueio de R$ 31 bilhões (clique aqui);
- 19/05/25: IBC-Br de março com variação de +0,8% no mês e +4,2% em 12 meses (clique aqui);
- 15/05/25: PMC Ibge de março com variação de +0,8% no mês e +3,1% em 12 meses (clique aqui);
- 15/05/25: LSPA Ibge de abril com expectativa de que a safra 2025 seja 12,2% maior que a safra de 2024 (clique aqui);
- 14/05/25: PIM PF Regional Ibge - Pesquisa Industrial Mensal Regional de mar/25 com maior variação no Amazonas em +5,6% no mês e Pernambuco com -5,0% no mês (clique aqui);
- 14/05/25: PMS Ibge - Pesquisa Mensal de Serviços de mar/25 com +0,3% no mês e +3,0% em 12 meses (clique aqui);
- 13/05/25: ATA da 270ª Reunião do Copom (clique aqui);
- 07/05/25: TAXA SELIC em 14,75% (clique aqui).
Veja estas e divulgações anteriores comentadas clicando aqui
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ARTIGOS
- 09/10/25 - "Imposto de Renda: conquista civilizatória e reacomodação dos astros”. Por: Gilmar Mendes Lourenço. Em Mirian Gasparin. (clique aqui)
- 02/09/25 - "O mito da desindustrialização americana". Por: Jorge Arbache, Otaviano Canuto. Em: Policy Center for the New South. (clique aqui)
- 24/07/25 - "Desaceleração econômica brasileira: para além do tarifaço de Trump”. Por: Gilmar Mendes Lourenço. Em Mirian Gasparin. (clique aqui)
- 21/07/25 (12/05/25) - "BRICS em tempo de reacomodação tectônica". Por Otaviano Canuto / Bruno Saraiva. Em Revista CEBRI - Centro Brasileiro de Relações Internacionais. (clique aqui)
- 17/07/25 - "Artilharia de Trump e inflexão econômica brasileira”. Por: Gilmar Mendes Lourenço. Em Mirian Gasparin. (clique aqui)
- 11/07/25 - "Underdevelopment, development, and the Dutch disease: the seminal and
still relevant theory of Celso Furtado". Por: André Nassif. Em: Revista de Economia Política. (clique aqui);
- 11/07/25 - "Porque dizer sim ao estado ativo”. Por: Gilmar Mendes Lourenço. Em Mirian Gasparin. (clique aqui)
- 07/07/25 - "A Nova Economia Política do Desenvolvimento: A Teoria das Ordens Sociais e a Análise do Desenvolvimento numa Perspectiva Historiográfica". Por: Eduardo José Monteiro da Costa e Dualyson de Abreu Borba. Em: Periódicos UFPA - Cadernos CEPEC (clique aqui)
- 04/07/25 - "Bem-vindos de volta a 2013". Por: Paulo Falcão. Em: Questões Relevantes (clique aqui)
- 03/07/25 - "Porque dizer não ao estado mínimo”. Por: Gilmar Mendes Lourenço. Em Mirian Gasparin. (clique aqui)
- 11/06/25 - "A Evolução da Curva de Phillips: Uma Análise Detalhada da Teoria, Evidência Empírica e Críticas". Autoria: IA Gemini Deep Research à pedido de José Luis Oreiro para servir como leitura suplementar na disciplina de Macroeconomia I da Pós-Graduação em Economia da Universidade de Brasília. Em WordPress.com (clique aqui)
- 05/06/25 - "Análise Detalhada das Críticas de José Luis Oreiro à Política Econômica do Governo Lula 3 e seu Enquadramento Político-Econômico". Por José Luis Oreiro. Em WordPress.com (clique aqui)
- 05/06/25 - "O quê o projeto de elevação da alíquota do IOF esconde?”. Por Gilmar Mendes Lourenço. Em Mirian Gasparin. (clique aqui)
- 01/06/25 - "Stanley Fischer, mentor de uma geração de economistas, morre aos 81 anos". Por Laurence Arnold e Alisa Odenheimer. Em Bloomberg Linea. (clique aqui)
- 31/05/25 - "Placas tectônicas monetárias em movimento". Por Otaviano Canuto. Em Poder 360. (clique aqui)
- 30/05/25 - "Dados divulgados hoje (30/05/2025) pelo IBGE mostram crescimento de baixa qualidade e com crescente fragilidade externa". Por José Luis Oreiro. Em WordPress.com (clique aqui)
- 30/05/25 - "Mais um PIB bom, mas o “passado é incerto”". Por Gilmar Mendes Lourenço. Em Mirian Gasparin. (clique aqui)
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BASES DE DADOS MACROECONÔMICOS ÚTEIS E DE LIVRE ACESSO
BOLETINS E ANÁLISES MACROECONÔMICAS DO MERCADO FINANCEIRO
